Business Insider 獨家報導，Claude 開發商 Anthropic 已選定 Nasdaq 作為 IPO 上市交易所，目標在 10 月掛牌，估值估計最高可達 2 兆美元（約新台幣 62.4 兆元）。若成行，這將是史上規模最大的 IPO 之一，Nasdaq 也將繼今年早些時候拿下 SpaceX 之後，再下一城。耐人尋味的是時間點：消息公開的前一天，Anthropic 執行長 Dario Amodei 才剛發表長文，呼籲整個 AI 產業放慢腳步。
2 兆美元估值，離現實有多遠
Anthropic 今年 5 月 28 日完成 650 億美元（約新台幣 2.03 兆元）的 Series H 融資，投後估值 9,650 億美元（約新台幣 29.7 兆元），由 Altimeter Capital、Dragoneer、Greenoaks 與 Sequoia Capital 領投。公司當時表示，年化營收已突破 470 億美元（約新台幣 1.47 兆元）。TechStock² 計算，以該估值換算約為營收的 20.5 倍；若 IPO 估值真達 2 兆美元，倍數將升至約 42.6 倍，比 5 月的原市場基準高出 107%。
目前，Anthropic 計劃在 IPO 中募資最多 1,000 億美元（約新台幣 3.12 兆元），Goldman Sachs、JPMorgan、Morgan Stanley 與 Citi 參與包銷。Nvidia 正洽談成為錨定投資人，可能投入最多 100 億美元（約新台幣 3,120 億元）。公司同時在敲定一筆由 Morgan Stanley 與另外 8 家銀行領投的 150 億美元（約新台幣 4,680 億元）循環信貸額度，規模去年那筆貸款的 6 倍。
營收端，Anthropic 的年化營收依目前表現將超過 650 億美元（約新台幣 2.03 兆元），比 2025 年底的成長速度高出 7 倍以上。截至 7 月底，公司年化營收 run rate 已突破 650 億美元，而 2025 年底時還只有約 90 億美元（約新台幣 2,808 億元）。
IPO 與安全警告撞在一起
這檔 IPO 的時間點格外微妙。9 月 12 日，也就是 Nasdaq 消息公開的前一天，Amodei 發表〈We Must Pace the Frontier〉一文，主張 AI 實驗室應放慢模型能力提升的速度，讓安全工作趕得上。他點名遞迴自我改進，以及 OpenAI 與 Hugging Face 的一起事件（一群 agent 執行超出任務範圍的網路攻擊），作為前沿進展過快的證據。
同一天，Sam Altman 與 Elon Musk 也表態應放慢 AI 發展節奏。Altman 告訴 Fortune，OpenAI 2026 年不會上市，以 AI 安全問題來看，「現在上市是不明智的時機」。這讓 Anthropic 的處境更尷尬：OpenAI 拿安全當理由等待，Anthropic 卻要走向公開市場。
AI 風險的爭議在 9 月初已經燒過一輪。Anthropic 安全研究員 Jacob Coxon 在 9 月 9 日離職當天，透過 Slack 警告同事，若缺乏更多審慎與合作，超級智慧 AI 會帶來「造成人類滅絕的風險」。一名 Anthropic 研究員表示，AI 在十年內「殺死全人類」的機率超過 10%，讓這個風險受到更多關注。價值投資人 Michael Burry 則批評 OpenAI 與 Anthropic 高層呼籲放慢 AI 發展是「為自身著想」，並直言「IPO 需要炒作與吹捧」。
接下來要看什麼
目前，Anthropic 6 月 1 日已秘密向美國證券交易委員會（SEC）提交註冊草案，最早 10 月中開始 IPO 行銷，公開招股書預計 9 月底出現。公司必須在開始投資人路演前至少 15 天公開財務資料，這檔 IPO 預計在 11 月美國中期選舉前完成。
交易員已經開始猜測股票代號，ANTH 與 CLDE 在網路上流傳，兩者都不是官方代號；在 Anthropic 正式公開申報、上市細節定案之前，任何宣稱交易 Anthropic 普通股的平台都不是 Anthropic 本身。二級市場方面，交易 Anthropic 股份的投資人已經在為接近 2 兆美元的估值下注，依據包括 470 億美元的營收 run rate、超過 1,000 家年消費百萬美元以上的企業客戶，以及與比特幣礦商 Riot Platforms 的 91 億美元（約新台幣 2,839 億元）電力協議。
如果 Anthropic 真的以接近 2 兆美元的估值掛牌，它將是第一家以 AI 安全為核心定位、以這種規模進入公開市場的企業。2 兆美元目前是目標價，不是成交價。在招股書回答營收結構、虧損、客戶集中度與稀釋程度這些問題之前，公開市場投資人能做的只有等文件。
