蘋果在提交給美國證券交易委員會（SEC）的最新 10-Q 財報文件中，罕見地對自家的人工智慧（AI）算力發出警訊：公司警告，AI 與機器學習所需的計算資源可能面臨短缺，若無法取得足夠產能，旗下產品與服務的功能可能受限，甚至導致新產品與新服務的發布時程被迫延後。這份文件發布之際，蘋果正面臨記憶體晶片價格暴漲、供應鏈瓶頸擴大的多重壓力，股價在財報公布後連續兩個交易日重挫，市值一度蒸發近 5,000 億美元。
其實在蘋果在才剛發佈的 7 月 30 日公布截至 6 月底的 2026 會計年度第三季財報中剛迎來最高收益，營收 1,090 億美元（約新台幣 3.5 兆元），年成長 16%，iPhone 與 Mac 的銷售表現優於預期，分別成長 22% 與 29%，獲利 290 億美元，年增 26%，蘋果稱這是史上最強的 6 月季度。
蘋果 Q3 財報營收 1,094 億美元創新高，iPhone 成長 22%、Mac 創史上最佳，但服務事業未達預期盤後跌 6%
10-Q 新增風險章節：算力與零件雙重警訊
表面亮眼的業績背後，蘋果在 10-Q 文件中新增了「零件與計算資源」風險提示章節，對供應鏈與 AI 基礎設施表達了更深的擔憂。蘋果首先指出，將零件採購集中在少數特定供應商，會讓公司更容易受到價格波動與供應短缺的影響，進而損害整體營收；其中記憶體晶片產業的持續短缺最讓蘋果頭痛，NAND Flash 與 DRAM 的價格動盪，已經嚴重影響蘋果以商業合理條件取得足夠零件的難度。
更受關注的是 AI 算力部分。蘋果坦言，其 AI 與機器學習服務的運作，高度依賴「能否取得足夠的計算資源」。與 Google、亞馬遜等砸下重金自研 AI 基礎設施與自製晶片的競爭對手不同，蘋果過去從未大規模投入 AI 資料中心建設，而是選擇倚靠第三方算力，例如租用 Google 的基礎設施。如今全行業對 AI 基礎設施的需求爆發式成長，市場出現供應緊張、交貨週期拉長、採購成本攀升的情況；蘋果警告，若未來無法以商業合理條件取得足夠產能，產品與服務的功能性與可用性都將受限，新產品與新服務的部署進度也可能被迫推遲。
記憶體「百年一遇的洪水」
AI 熱潮帶動的記憶體需求，是蘋果供應鏈壓力的核心來源。即將卸任的執行長庫克（Tim Cook）在法說會上形容，記憶體價格正經歷「百年一遇的洪水」，嚴重推升 iPhone、Mac 等產品的製造成本；他坦言：「我們正看到一些非常嚴重的供應瓶頸，供應鏈幾乎沒有餘裕可以解決。」庫克也表示，這不是尋常的供應問題，根源在於需求預測失準，接下來這一季供應端會非常吃緊。
蘋果對供應鏈的憂慮已反映在庫存策略上。截至本季，蘋果持有 111 億美元（約新台幣 3,600 億元）的庫存，幾乎是去年 9 月 57 億美元的兩倍，打破庫克長期以來奉行的「最小化庫存」原則；蘋果上月也已「不情願地」調漲 Mac 與 iPad 的售價。供應鏈的緊縮還未結束，蘋果預估本季營收成長率為 9% 至 11%，低於過去幾季約 16% 的水準，而分析師原本預期約 12%。
財報公布後，蘋果股價盤後一度下跌超過 7%，7 月 31 日收盤更重挫近 10%，創下 2020 年 3 月疫情引發的拋售潮以來最大單日跌幅，市值蒸發近 5,000 億美元（約新台幣 16.2 兆元），全球最有價值公司的寶座也讓回給 AI 晶片龍頭輝達（NVIDIA）。摩根士丹利分析師在報告中指出，蘋果對供應鏈的議價能力似乎遭到質疑，而 AI 至今並未成為產品或服務的明顯助力，未來如何變現仍是問號。
這波記憶體與算力短缺並非蘋果一家的事。Meta、三星、微軟、Sony 都已因記憶體成本上漲而調漲旗下硬體售價；大型科技公司為了替 AI 資料中心搶購先進製程產能與記憶體晶片，引發的供應短缺與漲價，預估將使今年的個人電腦與智慧型手機市場雙雙萎縮。市場研究機構 Creative Strategies 執行長 Ben Bajarin 直言：「連蘋果這種規模的公司都說供應鏈彈性用盡了，對所有人來說都是壞消息。」
在一片供應鏈陰影中，蘋果也透露了對 AI 產品線的期待。庫克在法說會上提到，新版 Siri 已進入公開測試階段，是蘋果在 AI 領域「巨大的機會」；他表示，能在裝置端執行 AI 具有戰略意義，某種程度上是競爭武器，蘋果正與歐盟當局協商，目標是讓新 Siri 在全球同步上線。此外，蘋果本季毛利率因關稅退稅而增加約 2 個百分點，換算約 11 億美元，庫克表示這筆錢將「重新投資美國」，延續先前宣布的四年 6,000 億美元美國製造計畫。
蘋果的 AI 算力布局：自研低調、倚賴外援
蘋果的 AI 基礎設施策略，向來與其他科技巨頭走上不同道路。蘋果主要透過「私有雲端運算」（Private Cloud Compute，PCC）生態系統執行 AI 工作負載，強調裝置端運算與隱私保護；在自研 AI 伺服器晶片的細節上，蘋果始終保持低調，與積極推出自研晶片的 Google、亞馬遜形成對比。先前蘋果已透露，正與 Google 及輝達合作，透過 Google 雲端將 PCC 生態擴展到輝達晶片架構之上，以緩解算力壓力，這也解釋了為何蘋果對第三方算力的依賴如此之深。
結語
蘋果在 10-Q 文件中把「算力短缺」正式列為風險因子，等於承認自家 AI 戰略的軟肋：不自己蓋資料中心、不積極自研 AI 晶片，換來的是在 AI 算力競賽中看別人臉色。對投資人而言，蘋果的算力焦慮與記憶體危機疊加，短期內看不到緩解跡象；庫克將在 9 月把執行長交棒給硬體工程資深副總裁 John Ternus，這位新掌門人上任的第一個考驗，就是如何在供應鏈風暴中守住蘋果的產品發布與銷售節奏，但看起還除了漲價好像沒什麼好選擇。